31.05.2024

Економічне уповільнення, зниження інфляції

Згідно з переглянутими даними, опублікованими Міністерством торгівлі США 30 травня, річний темп зростання реального ВВП США за перший квартал 2024 року у порівнянні з попереднім кварталом становив 1,3%, що на 0,3 процентного пункту менше початкової оцінки в 1,6% та значно повільніше, ніж зростання на 3,4% у четвертому кварталі минулого року.

Це коригування було зумовлене головним чином тим, що витрати на особисте споживання (PCE) не виправдали очікувань. Річний приріст PCE у першому кварталі у порівнянні з попереднім кварталом становив 2%, що на 0,5 процентних пункти менше початкової оцінки в 2,5% та нижче ринкового очікування в 2,2%.

Що стосується інфляції, то індекс цін PCE зріс на 3,3% у річному обчисленні порівняно з попереднім кварталом у першому кварталі, що трохи нижче початкового прогнозу. Базовий індекс цін PCE зріс на 3,6%, що на 0,1 процентного пункту менше початкової оцінки в 3,7% і значно вище, ніж зростання на 2% у четвертому кварталі минулого року. Хоча це свідчить про те, що інфляційний тиск все ще існує, це також показує, що інфляція перебуває на шляху до помірності.

Основною причиною уповільнення зростання реального ВВП у першому кварталі було значне зниження витрат на товари, особливо на автомобілі, оскільки дані про споживчі витрати були переглянуті в бік зниження. Порівняно з початковою оцінкою, експорт та державні витрати також сповільнилися. Однак інвестиції в житло та імпорт продемонстрували деяке відновлення.

Очікується відновлення ВВП у другому кварталі

Незважаючи на уповільнення економічного зростання у першому кварталі, останні прогнози свідчать про те, що темпи зростання у другому кварталі можуть досягти 3% або вище, що свідчить про потенційне короткострокове відновлення економіки. Однак стійкість та сила цього відновлення залишаються невизначеними.

Аналітики вважають, що навіть якщо ВВП відновиться у другому кварталі, економіка США навряд чи продемонструє сильний імпульс у другій половині року.

Споживачі змушені використовувати свої заощадження, щоб підтримувати поточний рівень витрат, а постійна інфляція підриває їхню купівельну спроможність. Крім того, майбутні президентські вибори можуть спонукати підприємства до більш обережного підходу до витрат та інвестицій.

Очікування ринку капіталу щодо зниження ставки Федеральною резервною системою протягом року значно зменшилися. Ставка ринку на перше зниження ставки була перенесена з раніше очікуваного вересня на листопад. Ймовірність зниження ставки у вересні також знизилася з приблизно 70% до приблизно 50%.

Розбіжності щодо термінів зниження ставок зростають

Протоколи засідання Федеральної резервної системи з питань монетарної політики свідчать про те, що більшість учасників вважають, що існує продовження невизначеності щодо інфляції, і одностайно погоджуються, що останні дані не підвищили їхню впевненість у зниженні інфляції до 2%. Це свідчить про те, що ФРС все ще розглядає інфляцію як основний фактор у своїх рішеннях щодо монетарної політики.

Однак серед них є й оптимісти. Голова Федеральної резервної системи Крістофер Уоллер оптимістично налаштований щодо зниження інфляції, заявляючи, що немає потреби в подальшому підвищенні ставок, і підтримує швидке зниження ставок.

У своїй промові в Інституті міжнародної економіки Петерсона 21 травня Воллер заявив, що дані щодо інфляції за квітень свідчать про те, що прогрес у напрямку цільового показника 2%, можливо, відновився, що свідчить про те, що інфляція в США не прискорилася і що подальше підвищення ставок є непотрібним.

Уоллер особливо зосереджується на індексі менеджерів з закупівель (PMI) невиробничої галузі. Останні дані показують, що PMI невиробничої галузі, на який припадає найбільша частка виробництва, впав нижче 50, досягнувши найнижчого рівня з грудня 2022 року, що свідчить про уповільнення економічної активності.

Він заявив, що якщо ці тенденції даних збережуться, це означатиме, що економічна активність поза межами виробництва сповільнюється. Якщо ці дані продовжуватимуть погіршуватися протягом наступних 3-5 місяців, ФРС, можливо, доведеться ініціювати зниження ставки.

Навпаки, голова Федеральної резервної системи Мішель Боуман очікує, що інфляція в США залишатиметься високою протягом тривалого періоду, і повторила, що подальше підвищення ставок можливе за необхідності.

«Якщо майбутні дані вкажуть на те, що прогрес у боротьбі з інфляцією зупинився або повернувся в минуле, я, як і раніше, готова підвищити цільовий діапазон ставки федеральних фондів на майбутніх зустрічах», – сказала вона.

Заява: Цю статтю було відредаговано AAA LENDINGS; деякі кадри взяті з Інтернету, положення сайту не представлено та не може бути передруковано без дозволу. На ринку існують ризики, тому інвестувати слід обережно. Ця стаття не є особистою інвестиційною порадою, а також не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансову ситуацію чи потреби окремих користувачів. Користувачам слід розглянути, чи є будь-які думки, погляди чи висновки, що містяться в цій статті, доречними для їхньої конкретної ситуації. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.