ФРС готова до чергового зниження ставки цього року, ключовим показником є ​​базові дані

Нещодавнє зниження ставки ФедеральнимРезервпривернула широку увагу ринку. Минулого тижня ФРС несподівано знизила свою облікову ставку на 50 пунктів, що перевищило очікування ринку. Згідно з останніми економічними даними, заявами представників ФРС, ринок загалом вважає, що ймовірність чергового зниження ставки цього року зростає.

Основний індекс PCE: ключовий довідник для політики ФРС

Увага ринку зосереджена на публікації серпневого індексу цін PCE Core Price Index, ключового показника інфляції, який уважно відстежує ФРС. Згідно з прогнозами, серпневий індекс цін PCE може впасти до 2,3%, що є найнижчим рівнем з 2021 року, тоді як індекс цін Core Price Index PCE може дещо зрости до 2,7%. Несподіване зростання вартості житла є основним фактором зростання базової інфляції. Незважаючи на нещодавню стабілізацію орендної плати та цін на житло.ЦІ, інфляційний тиск в інших регіонах також послабився.

Якщо базова інфляція продовжить зростати, це вплине на майбутні політичні рішення ФРС. Однак деякі високопосадовці ФРС, включаючи голову Джерома Пауелла, вважають, що зростання вартості житла може перебільшувати інфляційний тиск. Якщо інфляція в інших регіонах продовжить знижуватися, ФРС може ще більше знизити ставки цього року. Представники ФРС неодноразово наголошували, що вони уважно стежитимуть за майбутніми даними, щоб визначитися з подальшим курсом політики.

Різні погляди всередині ФРС, але єдиний напрямок

Хоча всередині ФРС існують розбіжності щодо темпів та масштабів зниження ставок, більшість посадовців погоджуються, що подальше пом'якшення політики необхідне для подолання потенційної економічної слабкості та інфляційних ризиків.

Тим не менш, побоювання ринку щодо відновлення інфляції не розвіялися. Майбутня інфляція може залишатися вищою за цільовий показник ФРС у 2%, що свідчить про те, що, хоча чергове зниження ставки може бути неминучим, ФРС повинна бути обережною, щоб уникнути повторного спалаху інфляції.

Занепокоєння щодо відродження інфляції

Хоча загальні дані щодо інфляції демонструють тенденцію до уповільнення, побоювання ринку щодо її повернення зберігаються. Дані вказують на те, що очікування інвесторів щодо середнього рівня інфляції протягом наступних п'яти років зросли до 2,04%, що вище рівня на той самий час минулого року. Це свідчить про те, що ринок сумнівається у здатності ФРС утримувати інфляцію на стабільно низькому рівні.

Більше того, дані ринку інфляційних свопів свідчать про те, що інфляція може перевищити цільовий показник ФРС у найближчі роки, що створює значні труднощі для ФРС, оскільки вона розглядає подальше зниження ставок. Деякі аналітики попереджають, що поточна амбітна політика ФРС може спровокувати інфляційний тиск у другій половині цього року, ускладнюючи майбутнє зниження ставок.

Короткий зміст

Підсумовуючи, ймовірність чергового зниження ставки ФРС цього року є високою, але конкретний масштаб та частота зниження залежатимуть від майбутніх економічних даних. Майбутній індекс Core PCE матиме вирішальне значення для напрямку політики ФРС. Хоча деякі посадовці ФРС виступають за обережні дії, подвійний тиск інфляції та ринку праці в поточному економічному контексті може змусити ФРС вжити подальшої адаптивної політики цього року. Майбутня траєкторія політики значною мірою визначатиметься балансом між даними про інфляцію та показниками ринку праці.