Новини галузі
Ще один поворот! Зростання ВВП перевершило очікування, чи зниження ставки все ще розглядається?
Річний індекс цін на базову продукцію PCE за другий квартал у порівнянні з попереднім кварталом склав 2,9%, що перевищує очікувані 2,7%, але нижче за попереднє значення 3,7%.
Після публікації даних дохідність 10-річних казначейських облігацій ненадовго зросла, а потім дещо знизилася, причому остання дохідність все ще коливається на рівні 4,2%.
Рушійні сили зростання ВВП
Якщо порівняти це, основними факторами зростання ВВП у другому кварталі були споживчі витрати та приватні запаси.інвестиції, та інвестиції в нежитлові основні засоби.
Приватні інвестиції в запаси зазвичай стосуються запасів активів, що утримуються підприємствами для задоволення потреб виробництва та продажу, включаючи сировину, незавершене виробництво та готову продукцію.
Нежитлові інвестиції в основний капітал зазвичай стосуються інвестицій в основні засоби нежитлового призначення, такі як комерційна нерухомість, офісні будівлі, заводи тощо.
Серед них особисте споживання мало найбільший вплив на ВВП, зросвши на 1,57%, що є помітним збільшенням порівняно з 0,98% у попередньому кварталі.
Внесок зростання приватних запасів також суттєво зріс з -0,42% у першому кварталі до 0,82%. Внесок уряду у ВВП аналогічно збільшився з 0,31% до 0,53%.
Поточні економічні дані свідчать про те, що США знаходяться на шляху до досягнення «м’якої посадки» — стабільного економічного зростання, водночас поступового зниження інфляції. Це очікування позитивно впливаєЦІринкова довіра.
Чи все ще ймовірне зниження ставки?
Незважаючи на краще, ніж очікувалося, економічне зростання, очікування щодо зниження ставки не змінилися. Згідно з даними CME Group, зниження ставки у вересні майже гарантоване, з ймовірністю 100%. Ймовірність щонайменше трьох зниження ставок цього року також досягла майже 60%.
Примітно, що засідання Федеральної резервної системи з питань монетарної політики 30 липня суттєво вплине на ринок, і, згідно з останніми даними, існує 6,7% ймовірність того, що ФРС оголосить про зниження ставки на липневому засіданні.
Цікаво, що колишній президент ФРС Нью-Йорка Вільям Дадлі нещодавно змінив свою раніше рішучу позицію, припустивши, що ФРС може знизити ставки на липневому засіданні.
Його наступник у Goldman Sachs, Ян Хаціус, також у попередньому звіті поставив під сумнів: «Навіщо чекати до вересня?». Такі публічні заяви відомих діячів, схоже, створюють відчуття терміновості для ФРС щодо зниження ставок.
Окрім майбутньої політичної зустрічі, варто також подивитися симпозіум у Джексон-Хоул, який відбудеться наприкінці серпня.
Голова ФРС Джером Павелл, ймовірно, сигналізує про зміну в управлінні ризиками на симпозіумі, подібно до минулого року, можливо, забезпечивши основу для оцінки динаміки безробіття та інфляції, а також врахування впливу монетарної політики на реальний сектор економіки. Це може слугувати «теоретичною підтримкою» для зниження ставки у вересні та запропонувати орієнтир для реалізації середньострокової політики протягом наступного року, можливо, за допомогою сценарного аналізу або порогових значень даних.
З моменту оголошення Федеральною резервною системою підвищення базової процентної ставки на 25 базисних пунктів 17 березня 2022 року, цикл підвищення ставок триває вже понад два роки і наближається до свого завершення. Ми продовжуватимемо уважно стежити за майбутнім розвитком подій.