У середу ФРС оголосила про свою останню постанову щодо процентної ставки, оголосивши підвищення ставки на 50 базисних пунктів, і почне скорочувати свій баланс у червні.

З огляду на таку жорстку політику ФРС, реакція ринку виглядає дуже оптимістичною, з відчуттям, що ринок враховується в поганих новинах.

S&P 500 продемонстрував найбільший одноденний приріст у відсотках майже за рік, а 10-річні облігації США також впали після падіння на 3%, колись знизившись до 2,91%.

Відповідно до здорового глузду, ФРС оголосила про підвищення ставки, що було жорсткістю монетарної політики, фондовий ринок мав би певний спад, і логічно, що американські облігації також мають вирости у відповідь.Але чому виникає реакція, яка суперечить очікуванням?

Це тому, що ринок був повністю оцінений у діях ФРС (Price-in) і зробив ранню відповідь.Усе завдяки управлінню очікуваннями ФРС – вони проводять щомісячні наради щодо процентних ставок перед підвищенням ставок.Перед зустріччю вони неодноразово і часто спілкуються з ринком, щоб передати економічні очікування, спонукаючи ринок прийняти зміни в монетарній політиці.

Фактично, ще наприкінці минулого року, після того, як голову ФРС Пауелла було перепризначено, він змінив свій попередній «голубиний» стиль і став агресивним.

Під «управлінням очікуваннями» ФРС очікування ринку змінилися від того, чи буде скорочення, до того, чи буде підвищення ставки, і зросли з 25 базисних пунктів до 50 базисних пунктів.Під впливом частої агресії зростання ненависті зрештою зросло навіть до 75 базисних пунктів.Нарешті «голубині партії» ФРС підвищили ставки на 50 базисних пунктів.

Порівняно з попередніми 25 базисними пунктами, 50 базисних пунктів плюс майбутній план скорочення таблиці, безсумнівно, є дуже агресивними.Нарешті, результат став «в межах очікувань», оскільки ФРС очікувала 75 базисних пунктів.

Крім того, у своїй промові Пауелл також виключив можливість подальшого підвищення процентних ставок, що сприяло значному покращенню настроїв на ринку та зменшувало занепокоєння щодо надмірного посилення.

Завдяки такому безперервному ранньому випуску «яструбиних сигналів» Федеральна резервна система здійснює управління очікуваннями, що не тільки прискорює цикл жорсткості, але й заспокоює ринок, щоб нарешті з’явився ефект «приземлення чобіт», тобто провести перехідний період політики розумно та стабільно.

Розуміючи мистецтво ФРС керувати очікуваннями, нам не потрібно сильно панікувати, коли відбулося підвищення ставок.Слід знати, що найстрашніші речі не відбудуться, поки курс не впаде з найвищої точки.Можливо, ринок уже переварив «очікування» і навіть завчасно використав вплив підвищення ставок.

Незалежно від того, наскільки ідеальними є очікування, це не може затьмарити той факт, що ФРС все ще перебуває на шляху радикального посилення монетарної політики;тобто незалежно від того, чи зростуть казначейські ставки чи ставки по іпотеці, важко побачити переломну точку в короткостроковій перспективі.

Ключове повідомлення полягає в тому, що квітневі дані про інфляцію будуть опубліковані наступного тижня;якщо дані про інфляцію впадуть назад, ФРС може сповільнити темп підвищення процентних ставок.

У найближчі місяці ФРС, ймовірно, повторить ту саму тактику, дозволяючи ринку перетравлювати заздалегідь через управління очікуваннями.Ми повинні якнайшвидше заблокувати поточні нижчі процентні ставки;як свідчить стара приказка, птах у руці вартий двох птахів у кущі.

Вищесказане можна підсумувати реченням у сфері торгівлі: купуйте чутки, продавайте новини.