Ніколи не намагайтеся виступити проти Федерального резерву
13.08.2022
Останні дані Міністерства праці показали, що зайнятість у несільськогосподарському секторі зросла на 528 000 у липні, що значно краще, ніж очікування ринку в 250 000.А рівень безробіття впав до 3,5%, повернувшись до рівня до пандемії в лютому 2020 року.
（Джерело CNBC）
Здавалося б, хороші дані насправді стали ударом по ринку, який програв боротьбу з Федеральною резервною системою.
Що робив Ринок, щоб протистояти?
Починаючи з минулого року, ФРС двічі поспіль помилилася, спочатку недооцінивши стійкість інфляції, а потім переоцінивши свою здатність приборкати її за допомогою вищих процентних ставок.
Наприкінці минулого року Пауелл все ще наголошував, що висока інфляція є тимчасовою.
Ринки дедалі частіше вважають, що ФРС, можливо, робить третю помилку – занадто сильно покладається на зайнятість як показник економіки та недооцінює час рецесії.
До минулого четверга (4 серпня 2022 року) шість офіційних осіб ФРС неодноразово виступали з «яструбиними» промовами, надсилаючи чітке повідомлення ринкам, що «не варто недооцінювати силу боротьби ФРС з інфляцією».
Серія об’єднаних промов має на меті попередити ринки, щоб вони припинили скептиків ФРС.
Цікаво те, що ринки були абсолютно байдужими до промов і починають робити ставку на те, що ФРС скоро «поступиться» перед обличчям ризиків рецесії та піде на шлях жорсткості, водночас прогнозуючи, що зростання ставок буде повільнішим. як тільки вереснева зустріч.
Ситуація, схоже, поступово змінюється на «ФРС не хоче виступати проти ринків» з «не боротися з ФРС».
Під керівництвом цього очікування акції почали зростати, а дохідність облігацій почала різко падати.Ринки діють не відповідно до меседжу ФРС, і в певному сенсі вони проти ФРС – останнім суддею будуть економічні дані.
ФРС перемагає.
Незалежно від того, які елементи даних ринок починає повертатися до реальності з оприлюдненими липневими несільськогосподарськими даними.
（Джерело з Інтернету）
Крім того, кількість робочих місць, створених у травні та червні, була переглянута на 28 000 більше, ніж повідомлялося раніше, що свідчить про те, що попит на робочу силу залишається високим і значно зменшує побоювання щодо рецесії.
Загалом гарячий ринок праці розчистив шлях ФРС для подальшого агресивного підвищення ставок.
Після того, як Федеральна резервна система надіслала найсильніший сигнал про посилення політики за останні десятиліття, ринок почав працювати як завжди, навіть допомогвши фондовому ринку продемонструвати найкращі показники за останні роки.
Несподівано для ринків, коли вони почали робити ставку на зміну політики ФРС, підштовхуючи акції до зростання, а дохідність казначейських облігацій нижча, збільшився попит, що зменшило ризик рецесії та одночасно компенсувало зусилля ФРС контролювати інфляцію.
Після оприлюднення звіту ймовірність підвищення ставки ФРС на 75 б.п ' На вересневому засіданні піднялася до 68%, що значно перевищує ймовірність підвищення ставки на 50 базисних пунктів, як передбачалося.(Інструмент CME FedWatch)
Несільськогосподарські дані справді охолодили надто оптимістичний ринок — очікування подальшого підвищення ставок різко зросли, що підтвердило мантру Уолл-стріт, яка ніколи не намагалася протистояти ФРС.
Хто ввів в оману ринки?
Як ми вже згадували в попередніх статтях, політика ФРС шукає баланс між «інфляцією» та «рівнем безробіття».
Очевидно, що ФРС вибрала «контроль інфляційного ризику» замість «пожертви економікою».Результатом буде пожертвування економікою, хоч і в іншій мірі.
Що нам потрібно знати, так це те, що ФРС доведеться швидко рухатися по шляху посилення, перш ніж інфляція повернеться до свого ідеального положення.
ФРС може бути на межі підвищення процентних ставок на 75 б.п. у вересні.Тепер давайте очікуємо наступну продуктивність CPI.
Заява: цю статтю відредагував AAA LENDINGS;частина кадрів взята з Інтернету, позиція сайту не представлена і не може бути передрукована без дозволу.На ринку існують ризики, тому інвестувати потрібно обережно.Ця стаття не є особистими інвестиційними порадами, а також не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансову ситуацію чи потреби окремих користувачів.Користувачі повинні розглянути, чи будь-які думки, думки чи висновки, що містяться в цьому документі, відповідають їхній конкретній ситуації.Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
Час публікації: 13 серпня 2022 р