Можна сказати, що підвищення ставки на 25 базисних пунктів у лютому було в основному підтверджено, а це означає, що ера надмірних стрибків ставок закінчилася!

Очікується, що загальне підвищення ставок у лютому та березні становитиме менше 50 базисних пунктів, що вказує на те, що цілком можливо, що ФРС не підвищуватиме ставки в березні та що цикл підвищення ставок офіційно розпочав зворотний відлік!

 

Зниження інфляції також прискориться!

У розрізі підстатей падіння ІСЦ у грудні в основному було зумовлене падінням цін на бензин і продовженням тенденції до зниження цін на сировинні товари.

Однак для житла, основного рушія інфляції основних послуг, темпи зростання цін на оренду все ще не показали суттєвої тенденції до зниження в грудні.

Це свідчить про те, що зниження орендної плати ще не було передано ІСЦ і згодом спричинить загальну тенденцію до зниження інфляції.

З іншого боку, нижчі ціни на енергоносії, тенденція до зниження цін на сировинні товари та вплив високої бази у 2022 році мають призвести до прискореного зниження подальшої інфляції.

Крім того, рецесії було важко уникнути, оскільки Федеральна резервна система вирішила боротися з інфляцією шляхом уповільнення економічного зростання.

Нещодавно кілька ознак вказували на уповільнення економічної активності в США – імпорт та експорт у листопаді впали порівняно з жовтнем, а роздрібні продажі, виробництво та продаж житла також знизилися.

Відповідно до останнього прогнозу Goldman Sachs, ІСЦ, ймовірно, знизиться до рівня менше ніж 5% у річному обчисленні до кінця першого кварталу під впливом вищевказаних факторів, тоді як він може впасти майже до 3% до кінця першого кварталу. кінець ІІ чверті.

 

Як довго триватимуть високі відсоткові ставки після закінчення зростання процентних ставок?

Підвищення ставки на 25 базисних пунктів у лютому вже розглядається, і ФРС також матиме два набори даних про зайнятість та інфляцію (01/2023, 02/2023) на березневій зустрічі з ставками.

Якщо ці звіти покажуть, що зростання кількості робочих місць продовжуватиме сповільнюватися (менше 300 000 нових робочих місць у несільськогосподарському секторі), а інфляція продовжуватиме свою тенденцію до зниження, ФРС, швидше за все, припинить підвищення ставок після підвищення ставки на 25 базисних пунктів у березні, залишивши ставки на піку близько 5% .

Однак, щоб уникнути уроків 1970-х років, коли відсоткові ставки не підвищувалися, а знижувалися, а потім знову підвищувалися, спричиняючи коливання політики, офіційні особи ФРС погодилися, що після припинення підвищення ставок відсоткові ставки необхідно підтримувати на високому рівні. протягом періоду часу, поки не відбудеться значне зниження інфляції, перш ніж буде зроблено зниження ставки.

Представник ФРС Дейлі тоді сказав, що «має сенс утримувати процентні ставки на піку протягом приблизно 11 місяців».

Отже, якщо ФРС знову не підвищить ставки в березні, ми, ймовірно, побачимо зниження ставок вже на початку 2024 року.

Як довго триватимуть високі відсоткові ставки після закінчення підвищення ставок?

В даний час ФРС почала поступово знижувати темпи підвищення процентних ставок, і було лише одне таке зниження темпів підвищення процентних ставок з 1990 року (1994-1995).

Згідно з історичними даними, прибутковість облігацій США дуже різко знизилася через 3-6 місяців після підвищення процентної ставки ФРС зі зниженою процентною ставкою.

 

Іншими словами: ми, ймовірно, побачимо значне зниження іпотечних ставок у першій половині цього року.