Зростання на 75 б.п., процентні ставки по іпотеці знижуються! Чому ринок пішов за сценарієм «зниження ставок»?
08.08.2022
Федеральна резервна система повертається до послаблення
Федеральна резервна система оголосила на липневому засіданні Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), що процентна ставка буде продовжувати підвищуватися до 75 базисних пунктів, підвищуючи ставку федеральних фондів до 2,25%-2,5%.
Це була знайома сцена, коли акції США різко зросли, а прибутковість казначейських облігацій впала, коли належним чином надійшли 75 базисних пунктів.Правильно, схожа історія була на травневому та червневому засіданнях FOMC.
Це перший випадок за останні 40 років, коли ФРС підвищила ставки на 75 б.п.Справедливо сказати, що ФРС була достатньо агресивною, але чому ринок прийняв сценарій «зниження ставки»?
Існувало дві основні причини позитивної реакції ринку.Одна з них полягає в тому, що підвищення ставки цілком відповідало очікуванням - консенсус щодо підвищення на 75 б.п. був досягнутий до зустрічі.Інша причина полягає в тому, що голова ФРС Пауелл натякнув на прес-конференції після засідання: «ймовірно, буде доцільно уповільнити темпи підвищення ставок».
Пауелл: Ймовірно, буде доцільно уповільнити темпи підвищення.
Простої згадки про те, що «ймовірно, темпи сповільняться, якщо зростання» було достатньо, щоб викликати веселощі на ринках, які навіть, здавалося, показали зростання на 75 б.п. як «зниження на 25 б.п.».
Завдяки сильному управлінню очікуваннями ФРС знову показала нам, що очікування набагато важливіші за факти.
Ринки мають тенденцію змінювати курс на наступний день після засідання на основі попереднього посилання, і управління очікуваннями ФРС може вплинути лише на короткострокові настрої ринку.
Джерело:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Однак поки що ринок не показав жодних сигналів про зміну, і очікування повільнішого зростання ставок здається розумною інтерпретацією.
Чи є рецесія?
Внутрішній валовий продукт країни, показник загальних витрат на товари та послуги в економіці, впав на 0,9% у річному обчисленні, повідомило Міністерство торгівлі в четвер.
Скорочення сталося після падіння економічної активності на 1,6% за перші три місяці року і означає, що США зараз можуть перебувати в технічній рецесії - два чверті падіння ВВП цього року.
У Сполучених Штатах група в рамках NBER, яка фактично закликає до рецесії, є Комітет знайомств бізнес-циклу.Але рішення комітету часто приймаються із запізненням.(У 2020 році комітет не оголошував рецесію, поки економіка не впала і 22 мільйони людей не залишилися без роботи протягом місяців.)
NBER найбільше зосереджується на працевлаштуванні, і схоже, що ринок праці в США гарячий.Білий дім, який відштовхувався від ідеї про рецесію, зазначив, що рівень безробіття становить історично низький рівень у 3,6%, незважаючи на те, що Міністерство торгівлі виявило скорочення економіки за останні два квартали.
У будь-якому разі немає сумнівів у тому, що економіка сповільнюється, і ринкові прогнози щодо зростання ставок цього року почали падати, тоді як очікування щодо зниження ставок зросли.
Уолл-стріт очікує, що ставки досягнуть 3,25% до кінця року, що означає, що інші три підвищення ставок у цьому році загалом складуть не більше 90 базисних пунктів.
ФРС, схоже, доведеться подумати, чи варто відмовитися від ще одного значного підвищення ставок.
Чи знизиться ставка по іпотеці?
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій впала з 2,7% до 2,658%, найнижчого рівня з квітня, оскільки очікування підвищення процентних ставок продовжували падати цього року.
Остання ставка за 30-річною іпотекою впала до 5,3% (Freddie Mac)
На сьогоднішній день іпотечна ставка має тенденцію до зниження, і, ймовірно, вона досягла найвищої точки.
На даний момент ринок прогнозує, що ймовірні темпи подальшого підвищення ставок ФРС будуть такими:
Зростання на 50 б.п. у вересні, що супроводжується тенденцією до уповільнення;
Зростання на 25 б.п. у листопаді;
Підвищення на 25 базисних пунктів у грудні, а потім ставки впадуть наступного року.
Іншими словами, ФРС може почати уповільнювати підвищення процентних ставок вже у вересні, але темпи подальшого підвищення залежать від даних за липень і серпень.
Але якщо показники інфляції не впадуть суттєво, ризик рецесії може змусити ФРС підвищити процентні ставки для боротьби з інфляцією, і очікується, що іпотечні ставки впадуть далі.
Заява: цю статтю відредагував AAA LENDINGS;частина кадрів взята з Інтернету, позиція сайту не представлена і не може бути передрукована без дозволу.На ринку існують ризики, тому інвестувати потрібно обережно.Ця стаття не є особистими інвестиційними порадами, а також не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансову ситуацію чи потреби окремих користувачів.Користувачі повинні розглянути, чи будь-які думки, думки чи висновки, що містяться в цьому документі, відповідають їхній конкретній ситуації.Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
Час публікації: 07 серпня 2022 р