CPI перевершує очікування: два факти, одна правда
27.09.2022
Інфляція досягає піку, але майже не знижується
Минулого вівторка Міністерство праці опублікувало дані, які показують, що ІСЦ зріс на 8,3% у серпні порівняно з роком раніше, тоді як очікування становили 8,1%.
Це останній випуск даних про інфляцію перед запланованим на цей місяць підвищення ставок, яке, безсумнівно, викликало найбільший інтерес на світових ринках минулого тижня, коли Уолл-стріт зазнала подвійного удару «Чорного вівторка» щодо акцій та облігацій.
Порівняно з рівнем інфляції 8,5% у липні, індекс споживчих цін у серпні лише на 0,2 відсоткових пункти перевищує очікування ринку, який має тенденцію до зниження протягом двох місяців поспіль.Багато людей можуть сумніватися, чому фінансові ринки все ще такі нервові.
Ви знаєте, день оприлюднення даних став найбільшим падінням за два роки, прибутковість облігацій США різко зросла, прибутковість дворічних облігацій США навіть досягла максимуму за п’ятнадцять років.
Чи така дивовижна волатильність ринку пояснюється лише «незначною» очікуваною різницею в 0,2%?
Відносний оптимізм у попередніх ринкових прогнозах був зумовлений різким падінням цін на енергоносії в серпні, особливо цін на бензин, що також відображено в останніх даних про інфляцію.
Однак ці дані також показують, що шок пропозиції, викликаний пандемією, перетворився на повномасштабну інфляцію, а не знизився, як очікував ринок.
Здавалося б, незначний розрив очікувань у 0,2 відсоткових пункти може приховувати набагато серйознішу ситуацію, ніж відображають цифри.
Очікування підвищення ставок знову стають високими
Власне, ціни на енергоносії – чи не єдина хороша новина в цьому інфляційному звіті.
Крім того, ціни ростуть майже в усіх основних категоріях, включаючи їжу, орендну плату, одяг, меблі, автомобілі, охорону здоров’я тощо.
І, як ми всі знаємо, ціни на енергоносії завжди були відомі своєю високою волатильністю, і немає гарантії, що ціни на нафту, які різко впали в серпні, не зростуть знову в наступні місяці.
Якщо ви уважно подивитеся на розвиток цих даних про інфляцію в повному «падінні» в часткових даних, не повинно бути важко зрозуміти, чому ринок навіть раптово робить ставку на підвищення на 100 базисних пунктів.
Пам’ятайте, що з березня ФРС підвищила ставки загалом на 225 базисних пунктів, але, здається, зростання цін не сповільнюється.
Наразі інструмент CME Group FedWatch показує, що ймовірність підвищення ставки ФРС на 75 базисних пунктів у вересні зросла до 77%, а ймовірність підвищення ставки на 100 базисних пунктів становить 23%.
Джерело зображення: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Ринок починає розуміти, що політика посилення ФРС не зміниться, принаймні до кінця року, тому що американські акції завжди будуть стикатися з політичною тенденцією придушення.
Подальший шлях підвищення ставок.
Підвищення процентної ставки ФРС на 75 базисних пунктів на засіданні 21 вересня було загалом очевидним.
З огляду на високу інфляцію, що підкріплюється потужними економічними даними, представники Федеральної резервної системи зайняли позицію, щоб боротися з інфляцією та запобігати її повторному зростанню.
Зараз ринок загалом очікує, що ставка федеральних фондів підніметься вище 4% до 4,25% до кінця року, що означає загальне підвищення ставки щонайменше на 150 базисних пунктів на трьох зустрічах, що залишилися цього року.
Це передбачає підвищення ставки на 75 базисних пунктів у вересні, потім щонайменше на 50 базисних пунктів у листопаді та щонайменше на 25 базисних пунктів у грудні.
Якщо облікова ставка буде вище 4%, вона буде утримуватися в цьому «обмежувальному діапазоні» протягом тривалого часу, як раніше казав Пауелл.
Іншими словами, іпотечні ставки залишатимуться високими ще досить довго!Ті, хто потребує іпотечного кредиту, повинні скористатися цією можливістю до того, як ставки підвищаться.
Заява: цю статтю відредагував AAA LENDINGS;частина кадрів взята з Інтернету, позиція сайту не представлена і не може бути передрукована без дозволу.На ринку існують ризики, тому інвестувати потрібно обережно.Ця стаття не є особистими інвестиційними порадами, а також не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансову ситуацію чи потреби окремих користувачів.Користувачі повинні розглянути, чи будь-які думки, думки чи висновки, що містяться в цьому документі, відповідають їхній конкретній ситуації.Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
Час публікації: 27 вересня 2022 р